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Flashbots 如何协调 MEV 市场所有相关者的利益?

发布时间2021-08-09 22:02:21
EIP-1559 并不会影响矿工重新排序、插入或审查交易的能力,因此在很大程度上也不会影响 MEV (最大可提取价值)。Flashbots 认为建立一个民主和高效的 MEV 市场对加密货币世界至关重要。

  原文标题:《On the Design of MEV Marketplaces》

  撰文:Robert Miller, Flashbots 产品经理

  编译:Smrti Lab

  建立一个有效和民主化的 MEV 市场对以太坊甚至整个加密货币生态至关重要,作为以太坊的社区成员和 Flashbots 的支持者。Smrti Lab 翻译了 Flashbots 关于 MEV 市场的最新思考。Smrti Lab 是一家 crypto native,由 DeFi degens 建立的研究类型 venture studio。

关于 MEV 市场的设计

  每一条区块链的核心,是其如何在一个区块内分配空间。随着 EIP-1559 的激活,这将直接决定某笔交易是否能被包含在一个区块内,以太坊将迎来区块空间分配方式的历史性变化。但是,EIP-1559 并不会影响矿工重新排序、插入或审查交易的能力。因此它在很大程度上不会影响 MEV (最大可提取价值)。

  Flashbots 长久以来致力于为以太坊的所有利益相关者设计可持续的激励系统,包括用户、套利机器人、Dapp、以及以太坊网络(现在和未来)的守护者:矿工和验证者。该目标的核心是设计民主且高效的交易排序市场,即 MEV 拍卖规则。迄今为止,Flashbots 已经通过我们的 Alpha 产品成功地在以太坊上实现了这一目标。

  鉴于当今以太坊区块空间定价规则的重大变化,我们想分享 Flashbots 在设计 MEV 交易市场时是如何考虑的,以及以太坊区块生产者在不久的将来将由「矿工」这一角色向「验证者」演进。

以太坊区块生产者不断变化的角色

  在今天的以太坊上,挖矿的核心是。创建利润最高的区块。且通过工作量证明来验证区块并将其在网络上进行广播。在公平有效的 MEV 市场建立起来之前,创建利润最高的区块主要是通过 gas 价格进行交易排序。而矿工在优化交易排序上几乎没有利润优化空间,所以他们主要专注于更有利可图的网络层面优化。

  如今,由套利或清算机器人等捕获的 MEV 交易在以太坊网络上很普遍、矿工的工作发生了重大变化。九游会官网为了产生最有利可图的区块,矿工现在除了在工作量证明层面的竞争外、还需要在该区块内找到交易的最优顺序、以打包 MEV 总值最高的区块。进行由 MEV 价值主导的交易排序比按照既定的 gas 价格排序交易要复杂得多,而矿工也需要对利益最大化的交易排序进行判断,因为用户愿意为自己的偏好付出溢价,因此为用户和矿工提供排序优化以达成共识的服务应运而生。而由于这项服务的广泛运用,即使在 EIP-1559 之前、MEV 的收入现在也占矿工收入的很大一部分。

  而对以太坊网络的安全至关重要的是保证所有矿工,无论大小。都能够有公平的机会构建对其利益最大化的区块。否则大型矿工将能够比其他矿工更多地利用他们的资源来优化他们的 MEV 提取策略。反过来,来自 MEV 的更多收入可用于增长并进一步巩固他们在网络中的主导地位。

  Flashbots 认为,将「提议区块」的一方与「构建区块」的一方分开是为构建一个可持续的。安全的区块链网络的理想方式(因为一个区块生产者过度集中的系统显然是不可持续的。且需要足够的竞争以保证区块生产者的利润最大化)。与其让区块提议者自己创建 MEV 优化区块,这些第三方为他们构建区块以换取费用,他们应该依赖于专门的第三方市场。区块提议者的角色是选择收入最高的区块,这种算法甚至比按 gas 价格排序更简单。区块生产者也可以同时作为提议者和构建者参与,这使他们能够从为自己和他人提议区块中都获得价值。

MEV 市场的理想状态

  在前述的市场结构基础上,我们如何可持续地协调所有相关者的利益?Flashbots 用以下维度评估 MEV 市场:

  高效:

  系统应该为区块生产者、交易发送者和整个以太坊生态系统提供最大价值*。它应该避免如上链失败交易造成的网络资源浪费,并避免利益相关者陷入负和博弈的恶行循环、并通过这样做来确保区块生产者可以获得最有利可图的区块、特别是与任何非开放的 MEV 解决方案相竞争、因为他们不是普遍可获得的、可能有损公平。公平、开放是保证 MEV 市场效率的先决条件。

  避免价值捕获:

  系统应避免不必要地引入,并最大限度地防止参与者固化的价值捕获机制。 一个内置代币的 MEV 市场就是一个失败于此的解决方案:那些用专门的 token 来分配 MEV 的方案,也就是。比如说 token 数量多就可以决定哪些交易排在前面的方案。是不可接受的。九游会官网因为价值被这些代币捕获了(而不是从收益的形式直接被打包者获得)。并且这种治理代币 [一般是有风险的]。这种风险对于应用程序来说可能是可以容忍的,那么掌握其治理权的强大经济参与者就可以利用这种权力来提取价值、审查交易,甚至使用他们垄断 MEV 收入以推动其他矿工参与敌对的软分叉,但是如果使用代币治理的 DAO 来控制基础层交易的上链门槛。

  无需许可:

  任何人都应该能够参与 MEV 市场。这样做将使市场参与者的收入最大化,并使市场在长期内最稳健地抵御冲击。如果出于反 spam 目的需要,可以考虑加入加密经济模型。但应最大限度地避免中心化的(既便是由 DAO 管理的)白名单。并在以太坊的系统内,因为它最大程度地避免了将权力放在一小部分人手中,ether 应成为首选的记账单位。

  隐私:

  MEV 市场应为参与者提供交易隐私的权利,直到他们的交易成功上链。隐私可以帮助激发更有竞争力的交易策略和实现更有效的价格发现。套利机器人可以保证他们的策略不会被抢先运行或受到区块生产者的分拆。反过来,这会保持对无许可创新的激励(比如更多的搜索者策略),并会为搜索者和矿工带来更多的收入。 此外,一个区块生产者在被包含在链上之前无法看到或更改交易的系统。将进一步确保他们作为网络中立参与者的角色。鉴于最近对区块生产者的监管地位的高度关注,这一点至关重要。 我们相信,如 [MEV-SGX 与一个通过经济模型来引导区块提议者和构建者分离的 方案] 相结合可以满足所有这些属性,一个通过密码学来保障市场参与者的隐私的解决方案。我们鼓励社区与我们合作,因为我们寻求进一步说明此类解决方案在实践中的运作方式以及评估也可以实现这些特性的替代方案。

结论

  出于上述原因,Flashbots 认为建立一个民主和高效的 MEV 市场对加密货币世界至关重要。与此同时,我们相信在一个公开的场域上建立才能最大可能地达到上述的理想状态。这就是为什么我们会定期举办由独立第三方主办的公开会议,例如 [MEV Roasts]、并将我们的想法在社区公之于众。这也是为什么我们需要来自多个利益相关者的反馈,并将其作为开发过程的核心部分。

  最后,我们认为需要对未经仔细考虑和研究的情况下突然改变 MEV 市场保持谨慎。我们邀请加密货币社区的所有成员和我们共同遵守这些标准,并鼓励社区所有成员参与现有的和新的设计、以帮助以太坊实现一个高效、免许可、避免捕获和隐私的理想未来。

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